Por Eric Robledo
El desenfreno crediticio en EEUU que impulsó la construcción de casas y que creó la última burbuja inmobiliaria sembró -sin querer- las semillas de un mercado que hoy está creciendo en ese país y que está capturando la atención cada vez más de fondos de inversiones: el de las rentas.
El ritmo de construcción de casi dos millones de casas al año previo a la crisis ha disminuido hasta cerca de 350.000 unidades actualmente. Para el director de global de fondos de inversión inmobiliaria de Franklin Templeton, Wilson Magee, el fenómeno es resultado de los precios de las viviendas en EEUU que siguen con una tendencia a la baja. “A la gente no le gusta comprar activos de largo plazo con precios que continúan cayendo”, asegura el experto.
Así, el indicador Case-Shiller de S&P’s, que observa el precio de los bienes raíces en EEUU, no retomado los niveles de febrero de 2007 y hasta marzo de este año marca una baja de 30,88%, con 141,20 puntos.
Magee, quien en Chile asesora a LarrainVial en materias de bienes raíces, señala que el mercado inmobiliario no se ha detenido. “La población crece y continúan formándose familias. Es por eso que la demanda crece, sólo que existe una reticencia a comprar las viviendas”, explica.
¿Qué otros factores inciden en que los precios de las viviendas no logren subir?
Además de las restricciones de crédito después de la crisis y los grandes inventarios de viviendas que quedaron, está el hecho que todavía estamos teniendo enormes ejecuciones hipotecarias y esta situación se acentuará entre este año y el 2013.
¿Qué perspectiva tiene del mercado en EEUU?
La verdad es que estamos bastante optimistas por el lado de los departamentos, pero es, por supuesto, en el mercado de rentas, no el de ventas.
¿Qué otro sector de bienes raíces es atractivo para la inversión?
Los centros comerciales porque porque en estos momentos están recuperándose. En diciembre las ventas al por menor en Estados Unidos superaron al peak alcanzado en 2007, antes de la crisis. Así que el sector está progresando de forma bastante rápida.
¿Están los commodities impulsando otra burbuja inmobiliaria en China?
Ciertamente existe esa presión en los precios en China, pero también es significativo el incremento en el costo de la mano de obra y que repercute en el precio final.
¿Qué opciones de inversión ve en Sudamérica?
No tenemos muchas opciones de inversión simplemente porque no existen suficientes compañías listadas en bolsa. Confiamos que en el futuro más compañías se abrirán.
df.cl
21-06-2011
Recopilado por:
Lic. Henry Medina
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