Habrá otra devaluación este año? ¿Cuál será la nueva tasa de cambio oficial? ¿Cuándo volverá el mercado de permuta? Ya está por culminar 2013 y las empresas que operan en Venezuela comienzan a hacer sus planes de negocio para el próximo año, por lo que requieren toda la información económica y financiera necesaria que les permita tomar las mejores decisiones. El Mundo, Economía y Negocios consultó a algunas de las más reconocidas firmas consultoras económicas y financieras del país, para que compartieran sus proyecciones sobre los principales indicadores de la economía venezolana para 2014. Aunque no hubo consenso sobre si el próximo año habrá una caída o crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB), ningún economista duda que una vez más el país estará signado por una alta inflación, con porcentajes que oscilarán entre 30% y 44%, según sus cálculos. Todos esperan una nueva devaluación del tipo de cambio oficial para después de las elecciones municipales del próximo 8 de diciembre, por lo que el nuevo año arrancaría con una tasa entre 9,3 y 11 bolívares por dólar. Los especialistas consultados también opinaron sobre el casi inminente regreso del mercado de permuta, luego de que el ministro de Finanzas, Nelson Merentes, informara recientemente que la Asamblea Nacional (AN) trabaja en las reformas de las leyes de Ilícitos Cambiarios y de Mercado de Capitales. Aún no se conoce la fecha, pero si se flexibiliza el modelo cambiario y se despenaliza el mercado paralelo o no oficial, el comportamiento de su tasa dependerá de cuán recio sea el control estatal sobre este y de factores como la disponibilidad real de dólares y el tamaño de la masa monetaria. En ningún caso, los economistas consultados prevén un tipo de cambio inferior a 25 bolívares en este mercado. El crecimiento o caída del PIB en 2014 también estará atado a su reactivación y a cómo funcione en la práctica, según los expertos. Asdrúbal Oliveros, socio director de Ecoanalítica, cree que el principal elemento dinamizador de la economía para el año que viene sería el regreso del mercado de permuta. "Si en diciembre no se da, habrá unos excedentes de liquidez brutales, mayor presión inflacionaria y se agravará el tema de la escasez, porque algunos sectores no podrán ser cubiertos por Cadivi", dijo. En este escenario, el director de Ecoanalítica prevé que, en vez de 2%, el crecimiento económico será "mucho más bajo" por las dificultades para acceder a las divisas y a su impacto sobre las actividades industrial y comercial. El crecimiento de 4% proyectado por Datanálisis para 2014 también está sustentado en la reactivación del mercado de permuta, pues su presidente, Luis Vicente León, apuesta por que este "rescatará algo de equilibrio" en la economía del país, que debería ser más estable que en 2013. El déficit fiscal proyectado para 2014 por las firmas consultadas osciló entre 10% y 20% del PIB, aunque Oliveros señaló que este podría bajar desde 6,0 hasta 2,6 puntos del PIB en un año si el Ejecutivo realiza los ajustes previstos, sobre todo en el tipo de cambio oficial de Bs. 6,30. En indicadores como el precio del barril de petróleo, el desempleo y las tasas de interés, los analistas no esperan cambios significativos con respecto a 2013. Inventarios que valen oro Con una economía de alta inflación y de acceso restringido a las divisas, las políticas de manejo de inventarios y fijación de precios seguirán siendo medulares en las empresas el año que viene, según coincidieron los especialistas. "Al estar en una economía inflacionaria, este se convierte en el principal indicador a considerar. Por eso, cuando los empresarios compren o repongan inventarios deben prever no quedarse atrás en los precios, aun bajo todos los marcos fijados por el Gobierno, el Indepabis y la Sundecop, que son una camisa de fuerza", dijo Gustavo Rojas, economista y presidente de Polinomics. El director de Econométrica, Ángel García Banchs, destacó que un escenario de caída del volumen promedio de actividad (de −1,7% según la consultora) no significa que en todos los sectores habrá recesión. "Su empresa puede estar entre los que caen o al margen, pero si en última instancia no hay un ambiente de crecimiento, hay que hacer un manejo inteligente de los precios y de los inventarios", dijo. García Banchs considera que los empresarios deben procurar aumentar sus precios por encima o igual a la inflación promedio, aunque siempre sujetos a que sus competidores estén haciendo lo mismo y vigilantes de no perder sus cuotas de mercado. "Si en volumen habrá un efecto negativo, hay que compensarlo con precios positivos en la medida de lo posible, a un ritmo superior a la inflación", reiteró. A aquellas compañías que tienen gran parte de su portafolio sometida a regulaciones de precios Rojas les recomendó hacer trabajo de lobby con el Gobierno sobre la política de fijación de precios. "Deben acercarse a las autoridades y decirles que si quieren resolver el problema de la escasez, tienen que hacer revisiones más frecuentes de las estructuras de costos y precios. Las empresas se han quedado demasiado pasivas, mientras que los gremios tradicionales como Fedecámaras, Conindustria y Consecomercio han perdido su poder", dijo. El director de Ecoanalítica recomendó a los privados diseñar mecanismos de contingencia para optimizar el flujo de bolívares y hacer un manejo eficiente de los costos, porque el fuerte aumento de la inflación puede dejarlos con poco margen de maniobra. Para este economista, la escasez −que en julio alcanzó un índice de 19,4%− forma ya parte de la dinámica económica, como consecuencia del control de cambio que rige en Venezuela desde 2003, por lo que para los sectores no primordiales "el manejo de los inventarios es vital, es la forma de hacer frente a las fallas en la oferta de divisas". "En una economía cada vez más de puertos, como la venezolana, los inventarios pesan mucho en el activo, por lo que hay que entregar sabiamente ese valor del activo a cambio de bolívares, ya que no hay certidumbre cambiaria", acotó García Banchs. El presidente de Polinomics señaló que aun si la economía se recupera un poco, eso no indica que las empresas están ampliando sus capacidades productivas. "Estas deben seguir siendo recatadas y esperar señales más claras del Gobierno de que las cosas van a cambiar y se va a respetar la propiedad privada antes de invertir". El director de Kapital Consultores, David Alayón, destacó que "despenalizar el mercado cambiario sería una buena señal. Al decir que Venezuela está corrigiendo su política y flexibilizar el mercado cambiario, podría atraerse a nuevos inversionistas". Que exista otro mecanismo legal alterno que garantice una posibilidad para repatriar capitales podría mejorar las inversiones extranjeras. El nuevo Sistema Complementario de Administración de Divisas (Sicad) hasta ahora no le ha permitido esta opción a las trasnacionales.
El Mundo
10-09-2013
Recopilado por:
Lic. Henry Medina
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